4．5未来价格预测

　　我们认为明年农产品价格随着生猪补栏率提高,猪肉供应紧张会有缓解,食品价格将小幅回落,但是仍将保持在较高的价格水平上。主要原因有：1、高生产资料价格支撑高农产品价格；2、生产方式由分散的农户方式向产业化方式转变，短时期内供应仍然偏紧；3、居民收入继续稳步提高，对食品价格的敏感性下降；4、政府政策导向作用，提高农产品收购价格有利于提升农民收入并有规范市场的作用。

　　5．食品市场的消费趋势

　　5．1食品总体消费趋势

　　我们可以看出1990年以来我国城镇居民可支配收入稳步快速增长，到2005年为止15年来城镇居民可支配收入增长了近4倍。在收入增长的同时食品占收入的比例逐年下降，但食品的消费总额也在稳步上升，1990年到2005年15年的时间里居民食品消费指出增长了近5倍。从具体的食品消费明细中，我们可以看出家禽、鲜奶的消费量增长较为显著，粮食和酒的消费量下降较为显著，食品消费的质量在提升，随着收入的增加，人们对食物的营养和口味的要求更高了。

　　5．2消费与收入水平的关系

　　通过分析这张表我们可以总结一些收入水平与食品消费行为的关系。我们可以看到粮食是随着收入水平的提高显著下降的；食用油、肉类、禽蛋、鲜菜、白酒、啤酒是随着收入水平上升而上升，当收入水平上升到一定程度后消费量有随着收入水平上升而下降。鱼虾、果酒、茶叶、鲜瓜果、糕点、鲜奶、奶粉、酸奶的消费量是随着收入水平上升而显著上升的，而且最高收入家庭的消费量是最低收入家庭摄入量的3－5倍。我们认为收入水平与人民的消费行为密切相关，随着收入的提高人们更加注重营养和口味，油、肉、禽、蛋、酒的消费量随着收入稳步增长，这部分消费群体包括农村大部分家庭和城市中低收入家庭。当收入提升到一定程度，人们更注重食品质量和健康合理饮食，油、肉、禽、蛋、酒的消费量增长变缓甚至下降，而鱼虾、果酒、茶叶、水果、糕点、奶类的消费随收入增幅迅速，高低收入家庭消费量差异显著，这部分消费群体包括城市中高收入群体，以城市白领为典型。

　　6．消费市场特征决定企业盈利模式

　　6．1垄断型企业

　　我们认为消费市场特征决定了企业的盈利模式，特别是对于完全竞争行业更是如此。从企业的资源禀赋来看，可以分为垄断型和竞争型企业。

　　垄断型企业的竞争力包含品牌的垄断、资源的垄断和技术的垄断。垄断型企业利润增长速度高于社会总体经济，容易获得超额收益。主要行业包括白酒行业、水产行业和疫苗行业。白酒行业主要拥有品牌和资源禀赋，“少喝酒，喝好酒”的消费理念迫使白酒企业增加高端酒销量，减少低档酒的销量，葡萄酒行业迎合投资者“健康”的消费理念，行业整体销量稳定增长。水产行业主要拥有资源禀赋，随着工业发展，污染加重，靠天然捕捞已经不能满足人们对海产品的需求，同时海水淡水养殖资源日益减少，企业的发展依靠对水资源的控制，消费升级使高档水产品生产企业获得超额利润。近年来养殖业疫病频发，疫苗短缺给养殖业带来巨大损失，随着养殖产业化，对疫苗的需求将稳定增长，拥有技术优势的企业将获得行业超额利润。

　　6．2竞争型企业

　　对于竞争型企业，由于产品的同质化导致行业竞争激烈，行业利润率较低。对于竞争型企业来说，上游面对原材料成本压力，下游面对同行业企业竞争，我们认为竞争型企业的核心竞争力在于管理。渠道的控制能力决定了企业的市场份额，市场适应能力决定企业的利润水平。大部分食品加工企业都属于这一类型。竞争型企业的超额利润来自盈利结构的优化和管理水平的提升。