万宝路卷烟制造商奥驰亚集团，在剥离菲莫国际后增长可能减少，部分是因为其在开发无烟烟草产品方面发展缓慢。
没有了为奥驰亚132亿美元的经营利润贡献2/3收入的国际单位后，这个美国最大的买家正在市场上寻找更多的销售量，而市场上对健康关注的消费者吸的卷烟更少，其他买家也都减少了购买量，因为税收提高推动了卷烟价格的提高。
在3月28日剥离之前，奥驰亚发誓通过产品开发和可能的收购，要进入快速增长的37亿美元的鼻烟市场。鼻烟是一种不需要用户吐出的放在口内的精细烟草。
实际上，59岁的首席执行官Michael Szymanczyk在5月28日的年度大会上说，这家位于弗吉尼亚的里士满公司将“有机”增长，因为它“可以开始理解消费者的需求。”奥驰亚已经开始在亚特兰大、达拉斯和印第安纳波利斯试销无烟烟草产品。
该公司“可能不再持等着瞧的态度，因为税收较高而且烟草业向无烟产品扩张”，Thomas Russo说。他监管着宾夕法尼亚州兰开斯特的Gardner Russo & Gardner公司的30多亿美元。他于3月31日持有570万奥驰亚股份。
盈利增长
Szymanczyk在年度会议上说，该公司预计2008年每股盈利增长9%到11%。
据纽约的一位瑞士信贷分析员Filippe Goossens说，除了无烟烟草外，奥驰亚还有另外扩张的途径。他说，卷烟价格提高，削减10亿美元的成本和两年内75亿美元的回购，将为公司提供年度回报达到12%以上的增长。
纽约的摩根士丹利的David Adelman说，无烟烟草的增长“完全是策略必需的”。
“它可能推动收入和利润的增长，这就是它们花费资金来了解这种产品的目的，”Adelman说。在4月1日，他把该股票从“增持”调低到“符合市场表现”。
必要的收购
收购是首选的进入无烟市场的途径，无烟市场主要由UST公司的干杯和哥本哈根品牌控制着。2006年，雷诺美国收购了鼻烟制造商康伍德公司，在纽约和其他16个城市出售骆驼鼻烟。位于伦敦的英美烟草公司以40亿美元于2月份收购了丹麦的Skandinavisk Tobakskompagni公司的大多数股权。
据Goossens称，一些股东预计奥驰亚要么投标康涅狄格的UST公司要么投标斯德哥尔摩的瑞典火柴公司。他在5月13日的客户分析中说，此类投标在今后12个月内是“非常不可能的”。Goossens把奥驰亚的股票评为“跑赢大盘”的，位于回报率的第三位。
“该市场基本上认为奥驰亚不可能及时开发出抵消传统卷烟下降的成功的有机策略，”Goossens说。“市场认为他们将必须通过收购的方法扩大业务。”
价格提高
奥驰亚预计今年国内卷烟发货量大约下降3%，因为价格增长，更多的人戒烟。
去年，美国消费者大约吸3600亿支卷烟，比2006年的下降了3.2%。自从20世纪90年代起，卷烟消费已经下降了31%。
据UST称，由于美国每年在卷烟上的700亿美元的花费在下降，无烟烟草市场一年扩张大约6%。去年，雷诺美国的鼻烟品牌贡献了6.7亿美元，即为收入的7.4%。Adelman说，一些投资者想要进一步提高价格。这将促使更多的烟民戒烟。据高盛报道，4月份，与一年前相比，每包万宝路卷烟的平均零售价格增加了3.1%，达到了3.68美元。总之，每包卷烟的平均零售价格增长了4.7%，达到了3.64美元。
高盛说，在价格提高后，美国发货量下降了7%。
奥驰亚于3月11日估计，两种类型的正在测试的万宝路鼻烟占到了零售商库存的无烟烟草的6%。Szymanczyk上个月对股东说，无烟烟草已经呈现出“可观的”增长。
“商业成功”
他说：“我们了解了很多，我们能够进一步充分开发我们的产品，因此我们能在这个市场上拥有获得商业成功的产品。”Adelman说，最畅销的卷烟品牌万宝路，还没有达到瑞典式鼻烟同样的成功。
4月24日，首席执行官Murray Kessler说，在大约7年的测试中，UST的鼻烟产品还没有赢得美国烟民和传统鼻烟使用者的青睐。
他说，占有美国无烟烟草发货量59%的该公司正在重新考虑它应当在鼻烟上花费多少。
“我们对于业绩非常失望，”Kessler说。
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